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融資融券開通篇一

融資融券的腳步聲是越來越近！日前，證監(jiān)會發(fā)文正式將融資融券業(yè)務(wù)正式列入券商業(yè)務(wù)，融資融券的相關(guān)條例也將很快實施。因此，有必要了解下什么是融資融券。融資融券，顧名思義就是券商為投資者提供融資和融券交易服務(wù)。融資，投資者按規(guī)定（交保證金）在券商處開立帳戶，券商為其墊款買進股票，俗稱“買空”；融券，投資者按規(guī)定（交保證金）在券商處開立帳戶，券商為其墊股賣出股票，俗稱“賣空”。

資本市場發(fā)展的一個重要標志就是金融衍生品種的推出。由于意識形態(tài)原因，融資融券這種放大資金效應(yīng)的行為，長期被人視為“買空賣空”，帶有明顯的“投機倒把”的貶義色彩。而實質(zhì)上，投資者通過這一杠桿投資工具，尤其是“賣空”機制，能規(guī)避市場風險?！百u空”機制則在深層次上改變了當前a股市場惟有做多才能賺錢的單一格局。從整體上看，融資融券推出是有利于促進市場穩(wěn)定、避免大起大落。融資融券推出后，將會產(chǎn)生兩個極其重要的指標：融資余額與融券余額。投資者要引起足夠重視。

融資余額指投資者每日融資買進與歸還借款間的差額。融資余額若長期增加時，表示投資者心態(tài)偏向買方，市場人氣旺盛，屬強勢市場；反之則屬弱勢市場。

融券余額指投資者每日融券賣出與買進還券間的差額。融券余額增加，表示市場趨向賣方；反之則趨向買方。

為加強我國資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，不斷完善證券交易方式，繼續(xù)夯實市場穩(wěn)定運行的內(nèi)在基礎(chǔ)，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證券監(jiān)督管理委員會將于近期正式啟動證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點工作。

融資融券業(yè)務(wù)，是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出借證券供其賣出的業(yè)務(wù)活動。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。融資融券交易因證券公司與客戶之間發(fā)生資金和證券的借貸關(guān)系，又稱為信用交易，可分為融資交易和融券交易兩類?？蛻粝蜃C券公司借入資金買入證券，為融資交易；客戶向證券公司借入證券賣出，為融券交易。簡而言之，融資是借錢買證券，融券是借證券賣出，到期后按合同規(guī)定歸還所借資金或證券，并支付一定的利息費用。融資融券業(yè)務(wù)中，投資者需要事先以現(xiàn)金或證券等自有資產(chǎn)向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券或融券賣出所得資金交付證券公司，作為擔保物。與普通證券交易不同，融資融券交易中投資者如不能按時、足額償還資金或證券，證券公司有權(quán)進行強制平倉。

融資融券交易是世界上大多數(shù)證券市場普遍常見的交易方式。一般認為，融資融券的作用：一是融資融券交易可以將更多的信息融入證券的價格，可以為市場提供方向相反的證券交易活動，當投資者認為股票價格過高或過低時，可以通過融券賣出或融資買入，這有利于股票價格趨于合理，總體上有助于市場內(nèi)在的價格穩(wěn)定機制的形成。二是融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求，增加市場交易量，從而活躍證券交易，增強證券市場的流動性。三是融資融券交易可以為投資者提供新的交易方式，有利于改變證券市場“單邊市”的狀況，為投資者提供了一種規(guī)避市場風險的工具。四是融資融券交易拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍，在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運用渠道。在實施轉(zhuǎn)融通制度后，還可以增加其他合規(guī)資金和證券的融通配臵方式，提高金融資產(chǎn)的運用效率。

公司均已實施客戶資金第三方存管。到今年8月，證券公司客戶證券賬戶和資金賬戶的清理規(guī)范工作基本實現(xiàn)既定目標。第三方存管和賬戶規(guī)范工作的完成，提高了客戶賬戶與資產(chǎn)的真實安全程度和證券業(yè)務(wù)流程的規(guī)范性，為融資融券業(yè)務(wù)奠定了良好的管理基礎(chǔ)。

證券公司融資融券業(yè)務(wù)將按照“試點先行、逐步推開”的原則進行，根據(jù)證券公司凈資本規(guī)模、合規(guī)狀況、凈資本風險控制指標和試點方案準備情況，擇優(yōu)批準首批符合條件的試點證券公司。之后，將根據(jù)試點情況，在總結(jié)經(jīng)驗，完善辦法的基礎(chǔ)上，逐步擴大試點范圍。為適應(yīng)我國證券市場多樣化、差異化的實際情況，試點單位的范圍兼顧不同類型和不同地區(qū)的證券公司。試點期間，只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務(wù)。同時，抓緊進行轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的設(shè)計和準備。試點工作取得成效后，融資融券業(yè)務(wù)將成為我國證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù)。

券公司也進行了相應(yīng)的業(yè)務(wù)準備，設(shè)臵專門的業(yè)務(wù)部門，配備人員，起草相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)章制度，開展市場調(diào)研和客戶需求分析，制定了具體的試點實施方案。

近期中國證券監(jiān)督管理委員會將發(fā)布證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點有關(guān)問題的通知，進一步明確試點證券公司的資質(zhì)條件和標準，并按照行政許可法的要求，公示證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點審批內(nèi)容、標準和程序，建立公開透明的受理、審核和專家評價制度。上海、深圳證券交易所將適時公布融資融券業(yè)務(wù)試點標的證券范圍和名稱。試點期間，中國證券監(jiān)督管理委員會對申請試點的證券公司實施窗口指導(dǎo)。試點證券公司將根據(jù)自身的實際情況，通過適當提高融資融券客戶的資質(zhì)條件、資產(chǎn)“門檻”和在本公司從事證券交易的期限，以及適度提高保證金比例和擔保比例等審慎措施，防范業(yè)務(wù)風險，維護行業(yè)有序競爭的局面。就投資者而言，要充分認識到從事融資融券交易，既可能放大盈利，也可能加大虧損，應(yīng)當在具備一定的證券投資經(jīng)驗和相應(yīng)的風險承擔能力，并了解熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則后審慎考慮是否參與此項業(yè)務(wù)。

動，保護投資者合法權(quán)益，保障融資融券業(yè)務(wù)的規(guī)范有序發(fā)展。

部分市場人士認為，目前是推出融資融券業(yè)務(wù)的較好時機，試點的風險也是可控的?！对圏c辦法》規(guī)定的融資融券業(yè)務(wù)客戶保證金比例和維持擔保比例比較高，試點證券公司還會根據(jù)自身情況提高風險控制比例，融資融券業(yè)務(wù)的財務(wù)杠桿效應(yīng)實際上并不大。此外，由于試點階段融資融券業(yè)務(wù)的資金和證券來源為證券公司的自有資金和自有證券，由于目前證券公司資產(chǎn)項下貨幣資產(chǎn)比例較高，證券資產(chǎn)數(shù)量較少，而其中又只有“可供出售金融資產(chǎn)”科目下的標的證券才可用于融券業(yè)務(wù)，所以現(xiàn)階段融資規(guī)模會遠遠大于融券規(guī)模。即便從成熟市場看，普遍情況也都是融資規(guī)模明顯大于融券規(guī)模。

證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點的推出，是推動我國資本市場改革發(fā)展的一項重要措施，也為當前的證券市場注入了新的活力，對促進我國資本市場穩(wěn)定發(fā)展與改革創(chuàng)新具有積極意義。

融資融券開通篇二

一、試點實施細則重點解讀

1、融資融券期限最長是多少？

為了控制信用風險，證券公司與投資者約定的融資、融券期限最長不得超過6個月。符合條件的可以續(xù)期，單客戶一次簽訂合同期限最長為兩年，機構(gòu)客戶為1年。

2、投資者信用證券賬戶有何限制？

投資者信用證券賬戶不得用于買入或轉(zhuǎn)入除擔保物及本所公布的標的證券范圍以外的證券。同時，為了避免法律關(guān)系混亂，投資者信用證券賬戶也不得用于從事債券回購交易。

證券被調(diào)整出標的證券范圍的，在調(diào)整實施前未了結(jié)的融資融券關(guān)系仍然有效，投資者可以選擇在到期日了結(jié)相關(guān)融資融券關(guān)系，也可以根據(jù)其與證券公司的約定選擇提前了結(jié)融資融券關(guān)系。

標的證券暫停交易，未確定恢復(fù)交易日或恢復(fù)交易日在融資融券債務(wù)到期日之后的，投資者可以選擇延長融資融券關(guān)系期限，也可以根據(jù)其與證券公司的約定選擇提前了結(jié)融資融券關(guān)系。

4、什么證券品種可以充抵保證金？

經(jīng)交易所認可的股票、交易所交易型開放式指數(shù)基金、國債以及其他上市證券投資基金和債券，可以充抵保證金。（具體明細先前已經(jīng)發(fā)送到大家oa，請自行查看）

5、以證券充抵保證金時，如何計算保證金金額？

投資者以現(xiàn)金作為保證金時，可以全額計入保證金金額；以證券充抵保證金時，按規(guī)定的折算率進行折算（具體折算比例見公司更新的公告），此外，證券作為擔保物計算擔保物比例時，不需要進行折算，請注意區(qū)別。

6、什么是保證金可用余額？

（4）未了結(jié)融資融券交易已占用保證金部分。

7、保證金可用余額如何計算？

4值得注意的是，在計算保證金可用余額時，投資者已了結(jié)融資融券關(guān)系的，涉及的融資買入證券或融券賣出所得資金記入可充抵保證金部分，對于部分了結(jié)融資融券關(guān)系的，會員可以按比例將涉及的融資買入證券或融券賣出所得資金記入可充抵保證金部分。

8、什么是維持擔保比例？

維持擔保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和）/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×當前市價＋利息及費用總和)。

當投資者維持擔保比例低于130%時，證券公司應(yīng)當通知投資者在不超過2個交易日的期限內(nèi)追加擔保物，且客戶追加擔保物后的維持擔保比例不得低于150%。

投資者未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務(wù)的，證券公司將采取強制平倉措施，處分投資者擔保物，不足部分還可以向投資者追索。（我司將在n+2日上污9.15分之前下達平倉指令。）

10、投資者信用證券賬戶有關(guān)分紅、派息、配股等權(quán)益如何處理？

投資者信用證券賬戶內(nèi)證券的分紅、派息、配股等權(quán)益處理，按照《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點管理辦法》、登記結(jié)算公司有關(guān)規(guī)定以及證券公司與投資者之間約定辦理。（詳細規(guī)定可以查閱：興業(yè)證券融資融券投資者教育知識手冊）。

二、客戶開戶材料準備

1、肯定要滿足或具備的材料：身份證原件、銀行卡（7大行，除中行外可與普通賬戶使用同一張銀行卡）、滬深股東賬戶卡、在我部開立資金賬戶達18個月，年交易不少于10筆；申請開立信用賬戶時上海指定、深圳托管；證券賬戶市值大于50w；開戶風險測試達到一定標準。

2、可以增加授信額度或者提升信用的資料：

? 客戶教育情況證明

? 銀行出具的個人征信報告書

? 在公司資產(chǎn)證明文件及擬作擔保物的的資產(chǎn)清單

? 關(guān)聯(lián)人身份證明文件及持有的全部證券賬戶明細

? 銀行存款證明

? 在其他金融機構(gòu)的資產(chǎn)：包括基金、國債等資產(chǎn)清單

3、其他附加資料

?房產(chǎn)證明

? 其他固定資產(chǎn)類證明

視費、物業(yè)管理費等繳費憑據(jù)其中一項

? 公司要求的其他文件資料

4、解釋說明：客戶提供的金融資產(chǎn)證明可以提高客戶最高授信額度，但最好體現(xiàn)在證券賬戶內(nèi)；客戶提供的收入證明、非金融資產(chǎn)證明等可以提高信用評級，可以提高授信比例。

三、融資融券擔保物劃轉(zhuǎn)常見問題

1、客戶當日新開戶，當日是否可以進行擔保物劃轉(zhuǎn)？

易日才可以進行擔保物劃轉(zhuǎn)操作；深圳市場，當日新開信用證券賬戶，當日即可進行擔保物劃轉(zhuǎn)操作。

2、客戶當日提交的擔保品，是否當日就計入可充抵保證金賬戶？

答：客戶當日通過擔保物劃轉(zhuǎn)委托提交證券，下一個交易日提交的證券才計入客戶可充抵保證金賬戶，即下一個交易日才可充抵保證金；客戶當日通過銀證轉(zhuǎn)帳提交現(xiàn)金，當日就計入客戶可充抵保證金賬戶，當日即可充抵保證金。

3、擔保證券劃轉(zhuǎn)費用如何收??？

答:（1）擔保物劃轉(zhuǎn)費用每筆委托收取20元，其中10元給登記結(jié)算公司，另外10元給券商。

（2）擔保物劃轉(zhuǎn)只有成功了，才收費，如果劃轉(zhuǎn)失敗或者撤單成功后，都不收費。

提交外所有的劃轉(zhuǎn)費用都在信用賬戶內(nèi)收??；

4、b股能否用于充抵保證金？

答： 不可以，某只證券能否充保證金，要看該證券是否在公司可充抵保證金證券范圍，如果是，則可充抵，否則不能充抵保證金。目前所有b股證券都不在公司可充抵保證金證券范圍。

5、基金能否充抵保證金？

b)等等，具體還需查看相應(yīng)的基金代碼是否在公司可充抵保證金證券范圍內(nèi)。

6、創(chuàng)業(yè)板股票能否充抵保證金？st股票能否充抵保證金？

券是否在公司可充抵保證金證券范圍，如果是，則可充抵，否則不能充抵保證金。

7、在集合競價時進行的擔保物劃轉(zhuǎn)，上海交易所為什么每次返回廢單，而深圳市場則處理正常。

答：上海交易所規(guī)定，擔保物劃轉(zhuǎn)不允許在集合競價的時間內(nèi)進行申報，如果在集合競價內(nèi)進行申報，交易所就會返回廢單，所以上海市場的擔保物劃轉(zhuǎn)不能進行夜市委托(注：夜市委托的訂單將在下一個交易日的集合競價階段申報到交易所)，也不能在集合競價的時間內(nèi)進行委托申報；深圳市場則無此限制。

8、為什么某證券進行擔保物提交時，提示‘擔保證券狀態(tài)不正常,不允許做此業(yè)務(wù)’？答: 只有在可充抵保證金證券范圍內(nèi)的證券才允許進行擔保物提交，如果提示‘擔保證券狀態(tài)不正常,不允許做此業(yè)務(wù)’，表示該證券代碼不在公司可充抵保證金證券范圍，不允許進行擔保物提交。擔保物返回則無此限制，只要在信用證券賬戶內(nèi)的證券只要沒有在途業(yè)務(wù)都可以進行擔保物返回。

答：擔保物劃轉(zhuǎn)委托不存在對手盤，不會變成‘已成’的狀態(tài)，系統(tǒng)顯示‘已報’狀態(tài)是正常的，僅表示系統(tǒng)收到委托，并將委托報送給上海交易所和深圳登記結(jié)算公司，而是否成功，在委托時并不能完全確認，需要等收盤后，由上海和深圳的登記結(jié)算公司發(fā)送的過戶文件進行確認，以過戶文件中的信息為準。

答：(1)擔保物劃轉(zhuǎn)委托中，深圳的擔保物提交是需要在普通賬戶收取擔保物劃轉(zhuǎn)費用，如果客戶普通賬戶內(nèi)資金余額不足以支付擔保物劃轉(zhuǎn)費用，則不允許進行深圳的擔保物提交，否則將發(fā)生透支。所以請營業(yè)部一定要提醒客戶普通賬戶內(nèi)必須有足夠資金支付深圳市場的擔保物提交費用，以避免發(fā)生透支現(xiàn)象。

(2)除深圳擔保品提交外所有的劃轉(zhuǎn)費用都在信用賬戶內(nèi)收取，目前允許客戶信用賬戶在沒有資金的情況下進行擔保物劃轉(zhuǎn)，劃轉(zhuǎn)后日終處理時按正常處理流程收取對應(yīng)的擔保物劃轉(zhuǎn)費用，這里因為客戶初始資金為0，收取擔保物劃轉(zhuǎn)后客戶資金就變負值(這里假設(shè)為-20)，即客戶發(fā)生透支。

(3)系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)客戶資金透支后就會進行透支歸債處理，即借錢給客戶，使其資金由負值變?yōu)?，然后記錄客戶相應(yīng)的負債，這里公司會借20元給客戶，這樣客戶的資金由-20變?yōu)?，之后系統(tǒng)記錄一筆負債，負債金額為20元。該筆負債叫‘其他負債’或者叫‘透支負債’。

(4)其他負債，需要按融資利率收取利息。當客戶進行賣券還款時，即可自動歸還該負債，客戶也可以轉(zhuǎn)入資金后，通過直接還款操作進行歸還。

答： 擔保物劃轉(zhuǎn)時，對應(yīng)劃轉(zhuǎn)數(shù)量的證券被凍結(jié)，如果需要賣出該部分證券，需要先將劃轉(zhuǎn)委托進行撤單操作，撤單成功后，被凍結(jié)股份將被解凍，這時方可進行賣出操作。

12、股票停牌期間，能否進行擔保物劃轉(zhuǎn)委托？

答： 可以

融資融券開通篇三

（1）融資融券手續(xù)費用：融資融券的交易手續(xù)費和普通交易手續(xù)費是一樣的標準。

（2）融資利息：按照每年9.1%(截止2011年8月17日)的利率收取利息。融券利息：按照每年11.1%(同上截止)的利率收取利息。注意：此利率為人民銀行的半年活期貸款利率分別加三個百分點和五個百分點，按實際情況隨時調(diào)整。此為年利率，實際計算時要除以360天的會計結(jié)算時間。利息是按照客戶實際使用的金額來計算而非融入金額。按天計算，隨合約了結(jié)。

二、合同或合約即將到期監(jiān)控是怎樣規(guī)定的？

（1）融資融券交易系統(tǒng)在客戶合同或合約到期前5個交易日對信用賬戶進行預(yù)警，并自動短信通知，通知客戶到期日前自行了結(jié)全部負債，歸還所欠公司債務(wù)。

（2）合約的時間是180天無法延期；合同是1年，到期客戶無異議，順延一年。順延也到期后需注銷信用股東帳戶和資金帳戶，如需繼續(xù)交易則按開戶流程重新申請。

（3）當合同或合約到期日時，客戶仍未自行了結(jié)負債，公司融資融券部向客戶發(fā)送平倉通知，告知公司在合約或合同到期日的下一交易日對信用賬戶進行強制平倉。

三、客戶融資或融券的當天可以用這筆資金或證券直接操作買入賣出嗎？

（1）客戶融資或融券并不是直接把資金和股票劃到客戶的賬戶上，而是通過做融資融券的申報，從我公司的賬戶上做相應(yīng)的操作。

（2）客戶做融資申報，公司用公司賬戶里的資金做買券操作，股票劃到客戶的賬戶上，客戶融資買到的股票當天在賬戶上不能賣出，但可以賣出賬戶上的其他股票用得到的資金還資，也可用其他股票直接做融資抵押 ；客戶做融券申報，通過公司的賬戶把證券賣出資金劃到客戶的賬戶上，資金當天可用，客戶可用這筆資金做買券還券。變相實現(xiàn)t+0交易。

四、信用賬戶的普通買入可以進行國債回購或買賣基金嗎？

只要是普通買入非融資買入，和平時的股票債券等操作完全一樣；在未存在未了結(jié)合約的情況下，普通賣出股票后的資金可以用于國債回購；超出款項回到客戶信用賬戶的資金余額里。

五、強制平倉條件是什么？

②合同或合同到期，客戶未及時自行了結(jié)；

④出現(xiàn)繼承、財產(chǎn)分割、遺贈和捐贈；

⑤融券期間，若標的證券發(fā)生退市、暫停上市、私有化、要約收購情況時，客戶未在規(guī)定時間內(nèi)自行了結(jié)。

首先是那個證券公司得有這個資格，一般大型的才有！

普通賬戶內(nèi)資產(chǎn)50w以上，沒有設(shè)立任何抵押和擔保；

在以往交易中無重大違約，社會信用記錄良好；

通過融資融券業(yè)務(wù)知識測試和風險測評。

第一步：首先您的投資經(jīng)驗要在18個月以上，資產(chǎn)達到50萬以上，符合實名制賬戶要求，您的資產(chǎn)沒有任何的抵押或者擔保，就可來開戶。

第二步：申請融資融券需要攜帶身份證和股東卡、人民銀行出具的信用報告，還有客戶在其他金融機構(gòu)出具的金融資產(chǎn)的證明。

第三步：到了現(xiàn)場還要填寫相關(guān)的業(yè)務(wù)表格。有融資融券業(yè)務(wù)的申請表，融資融券業(yè)務(wù)的心理測試題，融資融券知識測試題，還有客戶持有限售股的說明情況。

第四步：證券公司審核申請資料，一般需要11個工作日。

第五步：通過后，可以到現(xiàn)場簽署融資融券的業(yè)務(wù)合同和融資融券的風險監(jiān)視書。

八、請問融資融券標的股有哪些？（1）原來融資融券標的股：上證50指數(shù)（50只）和深證成份指數(shù)（40只）的共90只成分股。

（2）現(xiàn)在（從2011年12月5號起）融資融券標的股：上證180指數(shù)全部180只成分股及深證100指數(shù)成分股中除深圳能源和粵電力a的98只股票，總計278只個股。和7只交易型開放式指數(shù)基金（etf）首次被納為融資融券交易標的，分別是華夏上證50etf、華安上證180etf、華泰柏瑞上證紅利etf、交銀上證180治理etf、易方達深100etf、華夏中小板etf及南方深成etf。

（3）現(xiàn)在一共285只

股票明細，上證180指數(shù)成分股：輸“sz180”

深證100指數(shù)成分股：輸“sz100”可以得到

九、融資融券是那幾家券商啊？

目前一共有25家，光大證券，海通證券，中信證券，國泰君安，銀河證券，東方證券，招商證券，申銀萬國，國信證券，廣發(fā)證券、華泰證券、長江證券、宏源證券、興業(yè)證券等，馬上就轉(zhuǎn)常規(guī)了，基本上所有券商可以搞了。

融資基本上每個券商都可以，融券標的的話，像海通、申銀萬國比較充足，而etf標的比較少。