人的記憶力會(huì)隨著歲月的流逝而衰退，寫作可以彌補(bǔ)記憶的不足，將曾經(jīng)的人生經(jīng)歷和感悟記錄下來(lái)，也便于保存一份美好的回憶。相信許多人會(huì)覺(jué)得范文很難寫？這里我整理了一些優(yōu)秀的范文，希望對(duì)大家有所幫助，下面我們就來(lái)了解一下吧。

金融科技監(jiān)管創(chuàng)新試點(diǎn) 金融科技監(jiān)管工具白皮書篇一

在國(guó)際方面，螞蟻金服曾對(duì)外宣稱，未來(lái)10年60%的用戶將來(lái)自海外目標(biāo)。為達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，螞蟻金服在國(guó)際化道路上開始“買買買”，投入絲毫不手軟。繼去年9月花巨資投資印度最大移動(dòng)支付和商務(wù)平臺(tái)paytm之后，今年6月，螞蟻金服亞洲再落子，將收購(gòu)泰國(guó)在線支付服務(wù)提供商ascend money 20%的股份。

另一方面，螞蟻金服進(jìn)軍農(nóng)村的步驟始于今年1月。2016年1月，成立農(nóng)村金融事業(yè)部，據(jù)說(shuō)農(nóng)村已成為螞蟻金服的三大戰(zhàn)略之一。2016年3月，在支付寶已占據(jù)國(guó)內(nèi)在線支付領(lǐng)域半壁江山之后，螞蟻金服推出了“千縣萬(wàn)億”計(jì)劃，將支付寶服務(wù)下沉，希望在3到5年時(shí)間里在全國(guó)1000個(gè)縣進(jìn)行合作，使支付寶成為縣級(jí)城市政府公共服務(wù)平臺(tái)。

京東金融：重在消費(fèi)金融和科技金融

一直強(qiáng)調(diào)對(duì)標(biāo)螞蟻金服的京東金融，2016上半年的側(cè)重點(diǎn)與螞蟻金服則有一定差異，將戰(zhàn)略重點(diǎn)仍然放在了消費(fèi)金融和科技金融兩大方面。

依托京東電商平臺(tái)，“白條”一度成為京東金融戰(zhàn)略級(jí)明星產(chǎn)品。今年以來(lái)，“白條”進(jìn)一步從線上延伸到線下，開始拓展到線上線下的各類消費(fèi)場(chǎng)景，包括旅游、在線教育、租房、裝修等。另外，繼白條之后，京東金融又推出現(xiàn)金借貸產(chǎn)品“金條”，直接對(duì)壘螞蟻金服“借唄”，開始向個(gè)人信貸業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展。

京東金融一直強(qiáng)調(diào)其科技金融的定位，在去年投資美國(guó)的大數(shù)據(jù)公司zest finance后，又在近期宣布，將與zest finance成立的合資公司。今年1月，投資國(guó)內(nèi)大數(shù)據(jù)服務(wù)公司數(shù)庫(kù)，數(shù)庫(kù)將為京東金融旗下的京東錢包app、京東金融app等產(chǎn)品提供資訊和數(shù)據(jù)支持。

從目前來(lái)看，由于京東的電商業(yè)務(wù)一直難以扭轉(zhuǎn)其虧損的局面，正逐步將戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到京東金融。無(wú)論是對(duì)標(biāo)螞蟻金服打造金融產(chǎn)品矩陣，還是逐漸加速對(duì)外投資布局，京東都希望打造建立一個(gè)新金融生態(tài)，依托金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)未來(lái)發(fā)展。

網(wǎng)易：圍繞金融科技布局

金融科技監(jiān)管創(chuàng)新試點(diǎn) 金融科技監(jiān)管工具白皮書篇二

行政的程序極其熟悉時(shí)，情況開始變化，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)逐漸被它所監(jiān)管的行業(yè)控制和主導(dǎo)，被后者利用來(lái)給自己謀求更高的收人。金融業(yè)是個(gè)高回報(bào)率的行業(yè)，資本的逐利性，使得擁有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的監(jiān)管者，特別是一些監(jiān)管高層容易與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)形成龐大的利益鏈條，2008年6月證監(jiān)會(huì)前副主席“事件”以及受“事件”連帶出來(lái)的“肖時(shí)慶”案、“涌金系”案就是例證，這嚴(yán)重削弱了防xxxi周的效果。

(四)部門

論文關(guān)鍵詞:金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制組織結(jié)構(gòu)

文章摘要:次貨危機(jī)警示我國(guó)金融監(jiān)管:在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)下，必須建立完善的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，而完善的協(xié)調(diào)機(jī)制有賴于一個(gè)良好的組織結(jié)構(gòu)。有基于此，本文認(rèn)為，針時(shí)我國(guó)分業(yè)監(jiān)管格局下的協(xié)調(diào)機(jī)制存在的問(wèn)題，應(yīng)該建立公一私復(fù)合監(jiān)管的組織結(jié)構(gòu)。

一、問(wèn)題的提出

2010年達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)年會(huì)上，金融監(jiān)管成為人們討論的的焦點(diǎn)。次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融海嘯給各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局上了生動(dòng)的一課，改革現(xiàn)有的金融監(jiān)管機(jī)制，特別是強(qiáng)調(diào)對(duì)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的重視，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)外眾多專家學(xué)者的共識(shí)。然而，對(duì)于如何構(gòu)建金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的組織結(jié)構(gòu)，不同的學(xué)者看法不一，但大多數(shù)是強(qiáng)調(diào)要進(jìn)一步發(fā)揮政府公共監(jiān)管機(jī)構(gòu)的作用，而對(duì)于私人監(jiān)管機(jī)構(gòu)的媒體，獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等卻很少提及。本文認(rèn)為，構(gòu)建有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的組織結(jié)構(gòu)，離不開私人監(jiān)管部門，只有將公共監(jiān)管與私人監(jiān)管相結(jié)合，構(gòu)建公一私復(fù)合監(jiān)管的組織結(jié)構(gòu)，才成真正發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的作用。

公一私復(fù)合監(jiān)管的理念最早是應(yīng)用于保險(xiǎn)業(yè)，后來(lái)不斷擴(kuò)展到整個(gè)金融業(yè)，其就是讓私人部門來(lái)幫組衡量公共部門的監(jiān)管要求，并充當(dāng)應(yīng)對(duì)監(jiān)管者與銀行業(yè)相勾結(jié)或掩蓋事實(shí)的制約力量。我國(guó)現(xiàn)有的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，主要是建立在“一行三會(huì)”的政府公共監(jiān)管部門之上，代表私人監(jiān)管的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，獨(dú)立資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)才剛剛起步，都很不完善。私人監(jiān)管部門的缺位使得公共監(jiān)管部門失去了一個(gè)外部監(jiān)督的力量，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)成了純粹的政府公共監(jiān)管部門間的內(nèi)部“行政調(diào)整”，這制約了監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的有效性，以及金融市場(chǎng)的公正，公平，公開。

二、我國(guó)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的組織結(jié)構(gòu)缺陷

我國(guó)現(xiàn)有的金融監(jiān)管協(xié)凋機(jī)市主要提:建立在“一行三會(huì)”的公共監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間，然而，在金融市場(chǎng)不斷創(chuàng)新的今天，公共監(jiān)管在監(jiān)管協(xié)調(diào)方面的不足引起了人們的擔(dān)比:

(一)部門利益嚴(yán)重

我國(guó)的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制建立在“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管格局之下，但近些年來(lái)，隨著金融全球化加快，金融業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，金融業(yè)逐漸由分業(yè)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)加人wto后，金融市場(chǎng)變得更加開放，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)為增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力逐步嘗試混業(yè)經(jīng)營(yíng)。在政績(jī)?yōu)橄鹊男姓幕?qū)使下，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了促進(jìn)自身部門利益的發(fā)展，一方面鼓勵(lì)業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新，突破自身領(lǐng)域，不斷與其他部門形成業(yè)務(wù)交叉;另一方面又出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮在監(jiān)管方式和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)方面各執(zhí)己見，各行其是，導(dǎo)致監(jiān)管重疊和監(jiān)管不一致，增加了協(xié)調(diào)的難度。

(二)部門間具體安排不完善

一是聯(lián)席會(huì)議安排不完善。盡管在2004年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)，xxx就聯(lián)合公布了《三大金融機(jī)構(gòu)銀行業(yè)監(jiān)管分工合作備忘錄》，然而，從實(shí)踐的效果上看聯(lián)席會(huì)議制度并不盡如意，監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管仍然大量存在。這一方面是因?yàn)槁?lián)席會(huì)議的參與主體過(guò)于狹小;另一方面是聯(lián)席會(huì)議的權(quán)威性不夠，協(xié)調(diào)后達(dá)成的安排沒(méi)有法律約束力。二是信息收集的渠道，方式及標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，導(dǎo)致監(jiān)管部門間的信息不對(duì)稱，重復(fù)檢查、重復(fù)處理，監(jiān)管合力不大。

(三)部門內(nèi)存在“道德風(fēng)險(xiǎn)”

監(jiān)管“俘獲說(shuō)”認(rèn)為，監(jiān)管措施在實(shí)行之初可能還是有效的，但隨著時(shí)間的推移，當(dāng)被監(jiān)管者變得對(duì)立法和的行政色彩過(guò)于濃重

在進(jìn)行監(jiān)管協(xié)調(diào)時(shí)，協(xié)調(diào)的主體過(guò)于單一，都是政府性公共監(jiān)管部門，協(xié)調(diào)的行政色彩過(guò)于濃重，私人監(jiān)管部門，如獨(dú)立資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，新聞媒體等沒(méi)有參與其中。參與協(xié)調(diào)的主體過(guò)于單一使得協(xié)調(diào)的內(nèi)容過(guò)于狹隘，協(xié)調(diào)的信息不充分也不全面，隱藏的問(wèn)題不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，降低了協(xié)調(diào)措施的針對(duì)性和科學(xué)性。

三、措施建議

由于公共監(jiān)管存在問(wèn)題，本文認(rèn)為進(jìn)行金融監(jiān)管協(xié)調(diào)應(yīng)充分發(fā)揮私人監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如獨(dú)立的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，體等的作用，將公共監(jiān)管與私人監(jiān)管相結(jié)合，建立公一私復(fù)合監(jiān)管的組織結(jié)構(gòu)。

1、要放寬獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)參與監(jiān)管評(píng)級(jí)的限制，鼓勵(lì)其參與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)。信用評(píng)級(jí)應(yīng)該是個(gè)包括多個(gè)角度評(píng)價(jià)的體系，不同的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的側(cè)重點(diǎn)不盡相同，從各自的角度對(duì)金融機(jī)構(gòu)做出評(píng)價(jià)也不一樣，這樣才能夠促成對(duì)金融機(jī)構(gòu)全方位認(rèn)識(shí)。針對(duì)我國(guó)獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀，本文認(rèn)為一是要進(jìn)一步為資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展創(chuàng)造條件，放寬商業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)人限制，打破“玻璃門”和“彈簧門”，或者適當(dāng)引進(jìn)境外著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行參股，提高我國(guó)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的專業(yè)性和權(quán)威性。二是保證資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，完全按市場(chǎng)來(lái)運(yùn)營(yíng)。

金融科技監(jiān)管創(chuàng)新試點(diǎn) 金融科技監(jiān)管工具白皮書篇三

【摘要】近年來(lái)，我國(guó)各界人士對(duì)“科技金融”這一領(lǐng)域的關(guān)注度越來(lái)越高，眾多學(xué)者紛紛對(duì)這一概念從各方面進(jìn)行研究并發(fā)表自己的研究成果。本文將針對(duì)國(guó)內(nèi)部分學(xué)者的研究成果，主要從科技金融的內(nèi)涵或定義、科技金融發(fā)展過(guò)程中的一些問(wèn)題以及相關(guān)的解決對(duì)策進(jìn)行綜述，以便較集中快捷地了解“科技金融”這一領(lǐng)域。

【關(guān)鍵詞】科技金融

對(duì)于科技金融這一概念，學(xué)術(shù)界還沒(méi)給出統(tǒng)一的定義。筆者知識(shí)有限，僅可從字面來(lái)看，簡(jiǎn)單地把它認(rèn)為是科技產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新性結(jié)合?？萍冀鹑谧鳛槲覈?guó)創(chuàng)建創(chuàng)新型國(guó)家、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，金融是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)圈的核心熱點(diǎn)，科技可以為企業(yè)節(jié)省成本，提高效率，而科技的發(fā)展需要金融的支撐。二者相互推動(dòng)相互促進(jìn)，若將彼此完美結(jié)合，我相信這會(huì)把我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展推向一個(gè)新高度。自從1983年開始就已經(jīng)出現(xiàn)有關(guān)科技金融的研究文獻(xiàn)，但數(shù)量一直都比較少。直至2006年，隨著自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的確立與實(shí)施，科技和金融才逐漸成為熱點(diǎn)話題，于是有關(guān)科技金融的文獻(xiàn)出現(xiàn)大幅地增長(zhǎng)?，F(xiàn)國(guó)內(nèi)已有很多學(xué)者或從理論上或從實(shí)證方面對(duì)科技金融這一新興領(lǐng)域進(jìn)行研究，各位學(xué)者、專家以及金融業(yè)人員、科研人士等不同領(lǐng)域地人從不同的角度分別提出了自己的理解和看法。筆者通過(guò)翻閱大量相關(guān)資料，借鑒各位前輩的研究成果，對(duì)國(guó)內(nèi)部分學(xué)者的研究結(jié)論進(jìn)行綜述，根據(jù)各位學(xué)者的研究分析結(jié)果，歸納總結(jié)出我國(guó)科技金融發(fā)展過(guò)程中的主要問(wèn)題以及相應(yīng)對(duì)策建議。

一、科技金融的定義或內(nèi)涵

趙昌文（2009）將科技金融的概念界定為：科技金融是系列性的金融工具、政策、制度和服務(wù)等的極具創(chuàng)新性及系統(tǒng)性的安排，能夠推動(dòng)科技的進(jìn)一步發(fā)展，促進(jìn)成果的轉(zhuǎn)化，是諸如政府、市場(chǎng)、企業(yè)、社會(huì)等的為科技、技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供金融支持的主體，和在科技創(chuàng)新投資、融資期間實(shí)施的行為及舉辦的活動(dòng)一起構(gòu)建的某一體系，是我國(guó)科技創(chuàng)新、金融體系的關(guān)鍵組分。此外他還在2014年我國(guó)首屆中國(guó)科技金融年會(huì)中補(bǔ)充說(shuō)到科技金融具有公共金融和商業(yè)金融雙重屬性。房漢廷（2010）則認(rèn)為科技金融是科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的結(jié)合，它具有政策價(jià)值，是科技工作的重要組成部分。李心丹、束蘭根（2013）兩位學(xué)者著眼于其他角度，認(rèn)為科技金融是一種結(jié)合了金融、科技的創(chuàng)新平臺(tái)，在全面整合、創(chuàng)新金融資源之后，將貫穿了整個(gè)生命周期的金融資源配置、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與服務(wù)安排提供給科技型企業(yè)，金融資源主要有擔(dān)保、保險(xiǎn)、創(chuàng)投、證券等，且提供的服務(wù)都是系統(tǒng)化的高效的和極具創(chuàng)新力的。徐玉蓮（2012）將科技金融界定為：諸如政府、市場(chǎng)投資人員及金融機(jī)構(gòu)等的金融資源主體將資本、金融支持政策、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、金融配套服務(wù)等提供給市場(chǎng)中的創(chuàng)新主體，從而有效整合金融資本鏈和科技創(chuàng)新鏈，即為科技金融。胡蘇迪（2012）等人認(rèn)為科技金融是為科技型企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)、金融政策以及金融工具的總和。王元（2014）提到科技金融并非獨(dú)立于當(dāng)前所形成的金融體系的一個(gè)部分，科技金融是一種探討怎樣更好的組合金融資源、創(chuàng)新要素的政策及制度安排。

二、我國(guó)科技金融發(fā)展過(guò)程中遇到的困境或出現(xiàn)的問(wèn)題

許愛萍（2015）通過(guò)對(duì)京津冀科技金融的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行研究分析，她認(rèn)為這三地科技金融的投入強(qiáng)度、投入結(jié)構(gòu)存在較大差距，并且三地的合作意識(shí)薄弱，科技型中小企業(yè)融資困難。她所提出的這些問(wèn)題不僅存在于京津冀地區(qū)，而是全國(guó)普遍存在各地科技金融發(fā)展不平衡的情況。魏蓉蓉（2015）等人通過(guò)分析國(guó)內(nèi)外科技金融發(fā)展現(xiàn)狀指出，我國(guó)科技金融的發(fā)展存在管理分散、相關(guān)部門對(duì)其內(nèi)涵的理解不全面、科技與金融的結(jié)合不夠深入、缺少專門的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和科技金融復(fù)合人才等問(wèn)題。這些問(wèn)題都阻礙了我國(guó)科技金融更好更快地發(fā)展。尋舸（2015）從區(qū)域金融的視角出發(fā)，探究了我國(guó)科技金融發(fā)展中存在的問(wèn)題。他提出的主要問(wèn)題是我國(guó)科技金融的發(fā)展存在嚴(yán)重的地區(qū)失衡，總的來(lái)說(shuō)，中西部的發(fā)展落后于東部地區(qū)，而且科技金融的區(qū)域輻射和擴(kuò)散效應(yīng)較弱，各地區(qū)的資源沒(méi)有得到很好的聯(lián)動(dòng)和配合。徐玉蓮和王玉冬（2011）等人也提出過(guò)相似的觀點(diǎn)，只是他們的論證方法不同。徐玉蓮等人是運(yùn)用耦合協(xié)調(diào)度評(píng)價(jià)模型并通過(guò)一系列計(jì)算，系統(tǒng)分析了區(qū)域科技創(chuàng)新與科技金融的內(nèi)在聯(lián)系。他們認(rèn)為我國(guó)大多數(shù)省市科技創(chuàng)新與科技金融的耦合協(xié)調(diào)度較低且與中西部地區(qū)的耦合協(xié)調(diào)度存在明顯的差距。而肖澤磊（2011）等人通過(guò)對(duì)武漢市科技金融的研究發(fā)現(xiàn)中小科技企業(yè)融資難、融資門檻高、政府各部門之間的合作不夠緊密是阻礙武漢市科技金融進(jìn)一步發(fā)展的主要問(wèn)題。這種“武漢模式”中存在的問(wèn)題是我國(guó)科技金融發(fā)展困境的一個(gè)縮影。我國(guó)科技金融的發(fā)展除了存在以上問(wèn)題外，還有一些其他的問(wèn)題。比如，張明喜（2015）曾結(jié)合自己的工作經(jīng)驗(yàn)，實(shí)證分析了支持我國(guó)科技金融發(fā)展的財(cái)政配套機(jī)制。他指出，在科技金融的發(fā)展過(guò)程中除了存在財(cái)政支持政策不穩(wěn)定、政府投入有限、支持方式不完善等共性問(wèn)題外，引導(dǎo)基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系尚未建立、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金使用受限、科技金融基礎(chǔ)設(shè)施較為滯后等原因也阻礙了我國(guó)科技金融的快速發(fā)展。曹顥（2011）等人也發(fā)表了自己的看法，他們使用科技金融發(fā)展指數(shù)分析了我國(guó)各地區(qū)的科技金融發(fā)展現(xiàn)狀，研究發(fā)現(xiàn)：我國(guó)科技金融的發(fā)展不僅存在科技金融產(chǎn)出效率低的問(wèn)題，而且金融體制與科技型企業(yè)融資需求之間還存在結(jié)構(gòu)性矛盾。雖然我國(guó)科技金融的發(fā)展過(guò)程中還有許多問(wèn)題有待改善，但是不可否認(rèn)的是，近年來(lái)各界對(duì)科技金融這一領(lǐng)域的關(guān)注度和探索熱情在遞增，而且研究水平也在提高。

三、相關(guān)對(duì)策或建議

實(shí)證方面，張明喜（2015）根據(jù)自己的工作經(jīng)驗(yàn)以及研究結(jié)果，他提出應(yīng)該加大政府投入，讓財(cái)政支持方式多元化，完善扶持科技金融發(fā)展的政策，調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的積極性并且健全引導(dǎo)基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系、規(guī)范基礎(chǔ)制度建設(shè)等一系列建議。對(duì)于我國(guó)區(qū)域科技創(chuàng)新與科技金融耦合度較低的問(wèn)題，徐玉蓮（2011）等人通過(guò)實(shí)證分析我國(guó)科技創(chuàng)新與科技金融的耦合度，認(rèn)為各地政府應(yīng)加強(qiáng)重視程度，并根據(jù)當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展情況制定差異化戰(zhàn)略，強(qiáng)化當(dāng)?shù)乜萍紕?chuàng)新與科技金融的耦合協(xié)調(diào)度。2014年，張玉喜（2015）等人從動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩方面實(shí)證分析了我國(guó)科技金融投入對(duì)科技創(chuàng)新的作用效果，通過(guò)分析數(shù)據(jù)結(jié)果，他們得到了啟示，認(rèn)為要促進(jìn)我國(guó)科技創(chuàng)新發(fā)展，首先要更好地發(fā)揮政府的引導(dǎo)和支持作用，制定稅收優(yōu)惠政策，縮小中東西部地區(qū)的發(fā)展差距；其次要加強(qiáng)企業(yè)和社會(huì)資本對(duì)我國(guó)科技金融的支持力度，同時(shí)也要注意防范風(fēng)險(xiǎn)；第三，為了科技金融在長(zhǎng)期內(nèi)能更好地發(fā)展，還應(yīng)加快完善促進(jìn)科技創(chuàng)新發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制和環(huán)境，完善科技金融機(jī)制體制和有關(guān)生態(tài)環(huán)境。尋舸（2015）從區(qū)域金融學(xué)的角度提出應(yīng)該發(fā)展適應(yīng)本地特色的科技金融，實(shí)施科技園區(qū)綜合金融服務(wù)體系建設(shè)工程，加強(qiáng)各區(qū)域在科技金融上的合作，優(yōu)化科技金融“軟環(huán)境”，調(diào)整科技金融結(jié)構(gòu)增強(qiáng)區(qū)域科技金融的內(nèi)生發(fā)展機(jī)制等有關(guān)對(duì)策建議，促進(jìn)我國(guó)科技金融持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

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基金項(xiàng)目：本論文為2015年江蘇省大學(xué)生實(shí)踐創(chuàng)新一般項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)為201514160010y）的階段性成果。

金融科技監(jiān)管創(chuàng)新試點(diǎn) 金融科技監(jiān)管工具白皮書篇四

摘要：金融市場(chǎng)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展而言是一柄“雙刃劍”，金融市場(chǎng)健康發(fā)展可以極大的推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，但是如果不能有力的控制住金融風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退甚至出現(xiàn)金融危機(jī)，東南亞的金融危機(jī)便是最好的例證。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展和壯大，金融產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮，我們面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增大，如何從制度方面優(yōu)化金融監(jiān)管架構(gòu)，便成為一個(gè)具有重要意義的課題。

關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)監(jiān)管貨幣政策中央銀行

金融市場(chǎng)從廣義上理解包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代，金融已成為經(jīng)濟(jì)的核心，金融市場(chǎng)便理所當(dāng)然的成為了所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心舞臺(tái)，無(wú)論是理論界還是實(shí)業(yè)界都已經(jīng)承認(rèn)這一觀點(diǎn)，同時(shí)也認(rèn)為金融市場(chǎng)是柄“雙刃劍”。1929-1933年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)、1997年的東南亞金融危機(jī)及日本近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)大衰退都在一個(gè)側(cè)面反映了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)失控時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)的巨大破壞性。

我國(guó)的金融市場(chǎng)隨著改革開放步伐的邁開而發(fā)展壯大并不斷規(guī)范著，其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了無(wú)可爭(zhēng)辯的重大推動(dòng)作用，但在當(dāng)前wto框架下開放金融市場(chǎng)的承諾逐步兌現(xiàn)和不斷顯現(xiàn)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大環(huán)境下，各自為政或者說(shuō)分業(yè)監(jiān)管、多頭監(jiān)管的監(jiān)管架構(gòu)制度安排將很難滿足市場(chǎng)監(jiān)管需要，金融風(fēng)險(xiǎn)難以得到有效監(jiān)控，金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率也將受到相當(dāng)大的限制。

一、我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展及監(jiān)管現(xiàn)狀

經(jīng)過(guò)20多年的建設(shè)和改革，我國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)模日益壯大，金融市場(chǎng)運(yùn)作、監(jiān)管等方面的理論研究水平和實(shí)踐能力不斷加強(qiáng)。據(jù)相關(guān)資料顯示，截止到2003年底，我國(guó)銀行各項(xiàng)存款余額達(dá)萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)，各項(xiàng)貸款余額萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)；證券市場(chǎng)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大，上市公司達(dá)1313家，全年股票市場(chǎng)融資額達(dá)億元，財(cái)政部全年累計(jì)發(fā)行國(guó)債6355億元；基金市場(chǎng)從無(wú)到有，各類基金有80余只，全年累計(jì)發(fā)行各類基金總份數(shù)達(dá)到億份；保險(xiǎn)市場(chǎng)也空前壯大，全年各類保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入億元，較上年增長(zhǎng)；外匯市場(chǎng)由封閉到開放，產(chǎn)品由單一逐漸多樣，全年銀行間外匯交易額達(dá)億元，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額截止2004年9月達(dá)4700億美元，如此規(guī)模的外匯儲(chǔ)備為將來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)的進(jìn)一步繁榮將起到根本的保障和推動(dòng)作用；黃金市場(chǎng)全年總成交量噸，總成交金額億元，黃金日均交易量公斤，日均成交金額萬(wàn)元，交易品種、交易方式、交易主體和成交量不斷拓展或放大，進(jìn)一步繁榮了我國(guó)金融市場(chǎng)。

金融市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展，有力的推動(dòng)了國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展，但是金融市場(chǎng)和其他產(chǎn)品市場(chǎng)一樣是建立在委托——關(guān)系的基礎(chǔ)之上的，如銀行系統(tǒng)是接受客戶的存款委托從而運(yùn)營(yíng)資金而存在的，證券市場(chǎng)是建立在客戶買賣股票、債券進(jìn)行股權(quán)、債權(quán)投資的資金委托運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上的。整個(gè)金融市場(chǎng)由于依托這種委托——關(guān)系，便導(dǎo)致兩種風(fēng)險(xiǎn)不斷發(fā)生，其一是道德風(fēng)險(xiǎn)，其二是逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)，兩種風(fēng)險(xiǎn)的存在或發(fā)生均是因?yàn)樾畔⒉煌耆蛐畔⒉粚?duì)稱發(fā)生且難以消除的。同時(shí)由于金融市場(chǎng)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中主要擔(dān)當(dāng)?shù)氖琴Y金融通的作用，其風(fēng)險(xiǎn)的危害程度是依乘數(shù)而擴(kuò)張的，如此金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本障礙便具有了極大的可能性。因此，各國(guó)政府都力圖通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管、信息公開等的方式來(lái)解決或者弱化風(fēng)險(xiǎn)的危害問(wèn)題或程度。我國(guó)政府在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)逐步發(fā)展的同時(shí)也營(yíng)造了一個(gè)比較穩(wěn)定、相對(duì)有效的金融監(jiān)管架構(gòu)。

從圖1和表2可以看出，由于我國(guó)當(dāng)前的金融業(yè)以分業(yè)經(jīng)營(yíng)為基本運(yùn)作形式，因而便當(dāng)然的出現(xiàn)了分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管架構(gòu)，這種監(jiān)管制度安排很難滿足金融發(fā)展的需要和金融風(fēng)險(xiǎn)控制的需要，具體包括：

1、由于金融市場(chǎng)各類別市場(chǎng)間關(guān)系密切，因而分業(yè)監(jiān)管形式會(huì)人為的割斷信息交流，不僅不能解決信息不完全的問(wèn)題反而會(huì)進(jìn)一步加劇這種信息不完全，從而不利于監(jiān)管應(yīng)有效能的發(fā)揮，同時(shí)也不利于金融市場(chǎng)的高效運(yùn)行。如貨幣市場(chǎng)（主要以銀行為例）和資本市場(chǎng)（以股票市場(chǎng)為例）之間存在著非常復(fù)雜的業(yè)務(wù)和交易上的關(guān)聯(lián)性，股票市場(chǎng)資金存放、資金匯劃、結(jié)算無(wú)不與銀行有關(guān)；另外由于貨幣市場(chǎng)資金與資本市場(chǎng)資金在數(shù)量上存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，因而有存在相當(dāng)?shù)臎_突可能。然而監(jiān)管方卻人為的對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了劃分，致使銀監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)權(quán)力交合，界限不明朗，同時(shí)容易出現(xiàn)推諉而致使監(jiān)管真空，監(jiān)管部門為了控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，便嚴(yán)格限制兩市場(chǎng)邊緣產(chǎn)品創(chuàng)新行為，這樣對(duì)整個(gè)貨幣和資本市場(chǎng)都將造成極大的危害，市場(chǎng)的運(yùn)行效能受到極大影響；或者監(jiān)管部門對(duì)此種邊緣產(chǎn)品創(chuàng)新行為不聞不問(wèn)，這樣又必定導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)失控的可能，畢竟邊緣性的金融產(chǎn)品引致金融風(fēng)險(xiǎn)的概率是很高的。

此外，由于分業(yè)監(jiān)管，原本各市場(chǎng)的信息不完全和不對(duì)稱造成的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控漏洞由于監(jiān)管部門的平級(jí)運(yùn)作和直接協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)缺位而導(dǎo)致信息不完全和不對(duì)稱的問(wèn)題加劇，進(jìn)而出現(xiàn)更大的監(jiān)控漏洞，這樣的監(jiān)管架構(gòu)制度安排必將歸于低效甚至無(wú)效。

2、多頭監(jiān)管模式難以有效支持金融政策的實(shí)施。金融政策的制定是為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)為目的的，而這與金融監(jiān)管的根本目標(biāo)即保障金融市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展是一致的。財(cái)政政策和貨幣政策的有效運(yùn)行是以穩(wěn)定的金融市場(chǎng)為基礎(chǔ)的，尤其后者對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性要求更高，否則就會(huì)出現(xiàn)政策與市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)同向乘數(shù)擴(kuò)大的可能。以中央銀行的貨幣政策做具體分析，其為達(dá)到政策目標(biāo)通?？梢赃\(yùn)用三個(gè)手段：法定存款準(zhǔn)備金、公開市場(chǎng)操作和再貼現(xiàn)率。很明顯這一政策涉及的不僅是政策本身制定這個(gè)層面，還要涉及到實(shí)際運(yùn)行中的貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，然而當(dāng)前的監(jiān)管架構(gòu)制度下的中央銀行卻對(duì)這兩個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有直接的監(jiān)管權(quán)，這樣必定導(dǎo)致貨幣政策的制定和執(zhí)行脫節(jié)，進(jìn)而政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度必將受到影響。

3、各行業(yè)自律組織名義上是各市場(chǎng)主體的自愿組織，但事實(shí)上卻帶有很濃厚的官方性質(zhì)，這樣的自律組織建設(shè)明顯有違設(shè)立的初衷。政府對(duì)這部分自控機(jī)構(gòu)的介入必將給很多原本只需市場(chǎng)主體間協(xié)商解決的問(wèn)題復(fù)雜化、扭曲化，不僅政府監(jiān)管的成本加大，同時(shí)市場(chǎng)效率的流失也必將是嚴(yán)重的（市場(chǎng)主體缺乏主動(dòng)權(quán)而致使其市場(chǎng)行為缺乏主動(dòng)性和靈活性）。

綜上，目前存于我國(guó)的監(jiān)管架構(gòu)制度在對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制效能上較低，對(duì)金融市場(chǎng)運(yùn)作上具有較大的負(fù)面作用，當(dāng)然總體的組織要素還是合理的，因而這種制度安排需要優(yōu)化。

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二、優(yōu)化的金融監(jiān)管架構(gòu)設(shè)想

西方國(guó)家的金融市場(chǎng)發(fā)展得比較成熟，其監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置和具體制度安排相對(duì)而言也是比較成熟的、科學(xué)的，因而在這方面我們應(yīng)該借鑒。

（一）、西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管架構(gòu)及運(yùn)作簡(jiǎn)介

1、英國(guó)和其他歐洲國(guó)家的混業(yè)監(jiān)管模式。英國(guó)1986年建立了由財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)的三級(jí)混業(yè)監(jiān)管架構(gòu)。第一級(jí)是財(cái)政部，其負(fù)責(zé)督察國(guó)內(nèi)的所有銀行、證券等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管活動(dòng)和對(duì)市場(chǎng)主體的資格進(jìn)行認(rèn)定；第二級(jí)是證券與投資管理委員會(huì)（sib），該機(jī)構(gòu)是一個(gè)非政府組織，負(fù)責(zé)全面監(jiān)管金融市場(chǎng)；第三級(jí)是自律性的各類民間協(xié)會(huì)組織，負(fù)責(zé)一些行業(yè)內(nèi)的自律性監(jiān)督職責(zé)。1997年英國(guó)成立了金融管理局（fsa，financialservicesauthority），由其負(fù)責(zé)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行系統(tǒng)全面的監(jiān)管。此外，德國(guó)也計(jì)劃把德意志聯(lián)邦銀行和保險(xiǎn)監(jiān)管、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)等監(jiān)管主體進(jìn)行合并，成立類似于英國(guó)fsa的監(jiān)管組織。在歐洲歷史上的和新近出現(xiàn)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)傾向是促成這種監(jiān)管體制轉(zhuǎn)變的根本動(dòng)力，如德國(guó)歷史上就是以混業(yè)經(jīng)營(yíng)為金融市場(chǎng)運(yùn)作為基本模式的，另外法國(guó)也取消了商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行和中長(zhǎng)期信貸銀行的區(qū)別，逐步放松了其他主體間業(yè)務(wù)范圍的限制。

2、日本的大一統(tǒng)監(jiān)管模式。在1998年日本金融監(jiān)管體制改革前，金融監(jiān)管主體是大藏省和日本銀行，而且日本銀行在行政上接受大藏省監(jiān)管，所以大藏省成為真正意義上的唯一監(jiān)管者，這種過(guò)于大一統(tǒng)的金融監(jiān)管模式由于大藏省監(jiān)管力量和協(xié)調(diào)能力的限制沒(méi)能發(fā)揮很好的金融監(jiān)管作用。1997年日本提出“金融監(jiān)督廳設(shè)置法案”，1998年6月金融監(jiān)督廳開始在總理府直接管轄下運(yùn)作，證券委也從大藏省劃歸金融監(jiān)督廳管轄。1998年12月金融再生委員會(huì)成立，該委員會(huì)由國(guó)務(wù)大臣任委員長(zhǎng)，是與大藏省平級(jí)的行政機(jī)構(gòu)，并且在金融危機(jī)時(shí)，有首相處理危機(jī)的權(quán)力，金融監(jiān)督廳直屬于金融再生委。從2000年起，金融廳開始承擔(dān)原大藏省檢查、監(jiān)督和審批備案的全部職權(quán)，大藏?。ìF(xiàn)財(cái)務(wù)?。┲槐Ａ襞c金融廳對(duì)證券市場(chǎng)的合作監(jiān)管權(quán)。

3、美國(guó)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和分業(yè)監(jiān)管模式。在1998年以前美國(guó)實(shí)行的是嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，這是由其政治組織形式和各州的權(quán)限及立法的限制導(dǎo)致的，此種經(jīng)營(yíng)模式導(dǎo)致了美國(guó)的分業(yè)監(jiān)管，各類市場(chǎng)和各州間的市場(chǎng)被人為的割斷。但是隨著金融業(yè)的迅速發(fā)展和金融創(chuàng)新能力的不斷增強(qiáng)，金融市場(chǎng)上的分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制被不斷打破，終于導(dǎo)致了《格拉斯－斯蒂格爾法》的破產(chǎn)，新的金融法規(guī)對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有嚴(yán)格的限制，與此種金融市場(chǎng)運(yùn)作模式相對(duì)應(yīng)的應(yīng)該是混業(yè)一統(tǒng)的監(jiān)管，但是由于美國(guó)聯(lián)邦制度的存在，致使其監(jiān)管架構(gòu)上的制度創(chuàng)新難度較大，但是這只是暫時(shí)的，其發(fā)展方向必定是大一統(tǒng)的。

（二）、優(yōu)化后的我國(guó)金融監(jiān)管架構(gòu)和制度安排

針對(duì)前面分析的結(jié)果，我國(guó)分業(yè)監(jiān)管、多頭監(jiān)管的監(jiān)管架構(gòu)是不能滿足金融監(jiān)管的需要的，在借鑒國(guó)外金融監(jiān)管制度安排的基礎(chǔ)上，筆者提出了優(yōu)化后的監(jiān)管架構(gòu)和制度安排，如圖2。

具體運(yùn)作安排如下：

第一層次：財(cái)政部和中央銀行。財(cái)政部主要負(fù)責(zé)對(duì)金融市場(chǎng)各機(jī)構(gòu)主體的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅收等進(jìn)行監(jiān)督；中央銀行則主要負(fù)責(zé)對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)具體的交易行為的合法性、效率性及行為與貨幣政策一致性等的宏觀監(jiān)督，具體權(quán)力行使包括：（1）對(duì)第二層次的各具體監(jiān)管機(jī)構(gòu)的督察，主要指的是對(duì)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等執(zhí)行監(jiān)察市場(chǎng)的行為進(jìn)行監(jiān)督，以確保市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能得到有效控制；（2）對(duì)第二層次的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行協(xié)調(diào)，促進(jìn)信息的及時(shí)、有效的溝通。這主要指的是對(duì)各類具體市場(chǎng)監(jiān)管者監(jiān)管過(guò)程中需要全面信息及職責(zé)明確劃分等的問(wèn)題提出的，中央銀行應(yīng)該負(fù)起這方面的職責(zé)；（3）全面協(xié)調(diào)各監(jiān)管主體的具體監(jiān)管行為，保持貨幣政策穩(wěn)定、統(tǒng)一、高效。中央銀行的主要職責(zé)是制定和執(zhí)行貨幣政策，通過(guò)對(duì)第二層次的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管的實(shí)時(shí)監(jiān)控，可以確保金融監(jiān)管主體的行為朝著有效執(zhí)行貨幣政策的方向發(fā)展。

第二層次：各類具體的金融市場(chǎng)監(jiān)管者。（1）銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)銀行及其他以信貸業(yè)務(wù)為主的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，涉及到的主要是貨幣市場(chǎng)，監(jiān)管的重點(diǎn)是此類機(jī)構(gòu)的自身運(yùn)作行為的規(guī)范性、合法性、對(duì)貨幣政策的執(zhí)行情況等；（2）證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)資本市場(chǎng)的全面監(jiān)管，以保障資本所有者的利益為監(jiān)管的根本出發(fā)點(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的考核，確保證券市場(chǎng)能朝著更加健康和更具吸引力的方向發(fā)展，同時(shí)注重對(duì)市場(chǎng)行為主體配合貨幣政策執(zhí)行方面的引導(dǎo)；（3）xxx針對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)的運(yùn)作進(jìn)行全面監(jiān)督，以確保保險(xiǎn)市場(chǎng)資金的安全性為重點(diǎn)；（4）國(guó)家外匯管理局依舊負(fù)責(zé)整個(gè)外匯運(yùn)營(yíng)及操作方面的監(jiān)管；（5）金融創(chuàng)新xxx主要負(fù)責(zé)黃金市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)及其他邊緣性創(chuàng)新產(chǎn)品市場(chǎng)的監(jiān)管。目前這幾個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模還不大，但是他們可能引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)的危害程度卻并不亞于其他市場(chǎng)，尤其創(chuàng)新產(chǎn)品形成的市場(chǎng)更是如此，因而要加強(qiáng)這方面的監(jiān)管，同時(shí)該部門還要負(fù)擔(dān)起鼓勵(lì)和支持金融產(chǎn)品創(chuàng)新的責(zé)任，確保其活力不斷增強(qiáng)并對(duì)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制。

第三層次：民間各行業(yè)自律性組織。考慮到政府監(jiān)管成本和監(jiān)管效率的問(wèn)題，這類行業(yè)自律性的組織應(yīng)該負(fù)擔(dān)的是對(duì)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)法深入監(jiān)管或監(jiān)管效率較低的一些業(yè)務(wù)和一些應(yīng)該由市場(chǎng)決定的業(yè)務(wù)運(yùn)作方式等的業(yè)務(wù)監(jiān)管上，如行業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)定價(jià)等的監(jiān)督和協(xié)調(diào)問(wèn)題等；另一方面是作好市場(chǎng)信息的反饋工作，保障市場(chǎng)動(dòng)向、市場(chǎng)發(fā)展障礙等的信息能及時(shí)有效的傳遞給政府監(jiān)管部門，使其制定出更好的政策或及時(shí)消除發(fā)展障礙，促進(jìn)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。三、進(jìn)行上述優(yōu)化安排的利益分析

前面已經(jīng)明確提出了優(yōu)化的金融監(jiān)管架構(gòu)，并且對(duì)其具體的運(yùn)作亦已作了安排，筆者認(rèn)為這種優(yōu)化相對(duì)于目前我國(guó)金融市場(chǎng)現(xiàn)狀和發(fā)展趨向，在促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面具有重大意義。

1、有利于財(cái)政政策和貨幣政策的統(tǒng)一協(xié)調(diào)。財(cái)政政策主要是政府利用財(cái)政的手段如稅收、轉(zhuǎn)移支付、財(cái)政投資等對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)；貨幣政策則是中央銀行利用貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)來(lái)影響經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，具體有三種方式：法定存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)率和公開市場(chǎng)操作。從優(yōu)化的架構(gòu)之第一層次看，財(cái)政部和中央銀行直屬于xxx，在行政上統(tǒng)屬一個(gè)層次，而且無(wú)其他政策制定者（指具體市場(chǎng)監(jiān)管者）干擾，因而可以確保政策制定上和執(zhí)行上的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一。（1）財(cái)政部和中央銀行歸于xxx直接領(lǐng)導(dǎo)，有利于意見的統(tǒng)一，在具體政策的制定上容易協(xié)調(diào)。通常財(cái)政政策的效果比較快，運(yùn)用比較方便，對(duì)經(jīng)濟(jì)全局的影響可控程度高，因而一般用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“助推器”；貨幣政策直接通過(guò)控制市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的方法來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，而且控制的通常是基礎(chǔ)貨幣，因而其乘數(shù)作用明顯，容易引起經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)，一般用于控制通貨膨脹。如果這兩種政策的制定者不能很好的協(xié)調(diào)，將極大可能的導(dǎo)致財(cái)政政策的運(yùn)行無(wú)效，甚至于導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)、出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退；（2）財(cái)政部和中央銀行負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行金融政策，其他市場(chǎng)運(yùn)行方面的監(jiān)管者全部納入中央銀行統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管，在沒(méi)有其他強(qiáng)權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的干擾下，更有利于保證金融政策的穩(wěn)定和高效。

2、有利于保障貨幣政策得到統(tǒng)一、完整的執(zhí)行。由于各具體市場(chǎng)行為監(jiān)管者統(tǒng)屬于中央銀行管理，中央銀行便有權(quán)監(jiān)督其行為，確保政策的傳導(dǎo)機(jī)制高效運(yùn)作，從而保障貨幣政策能得到統(tǒng)一、完整的執(zhí)行。第一，法定存款準(zhǔn)備金。在現(xiàn)行的監(jiān)管模式中，調(diào)整權(quán)掌握在中央銀行手中，而具有真正監(jiān)管銀行經(jīng)營(yíng)行為的銀監(jiān)會(huì)卻無(wú)權(quán)調(diào)整，而中央銀行又沒(méi)有市場(chǎng)直接監(jiān)管權(quán)，這種制度安排導(dǎo)致了監(jiān)管權(quán)和調(diào)控權(quán)的人為分割，不利于市場(chǎng)信息的及時(shí)反饋和市場(chǎng)行為的及時(shí)調(diào)整，一方面是中央銀行無(wú)權(quán)得到第一手資料，及時(shí)修正貨幣政策，另一方面監(jiān)管部門無(wú)權(quán)對(duì)市場(chǎng)的健康發(fā)展提供制度保障，這樣一來(lái)，貨幣政策的制定執(zhí)行效果和監(jiān)管的效率都受到了影響。而優(yōu)化后的架構(gòu)安排有效的避免了這一點(diǎn)，所有市場(chǎng)調(diào)節(jié)工具運(yùn)用權(quán)統(tǒng)歸具體監(jiān)管部門具體運(yùn)用，但是又必須在中央銀行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下運(yùn)用，這樣上面出現(xiàn)的尷尬問(wèn)題便得到了有效的解決；第二，再貼現(xiàn)率。這一貨幣政策運(yùn)用手段是通過(guò)對(duì)信貸市場(chǎng)的直接調(diào)控從而調(diào)節(jié)社會(huì)資金流量的，其作用的有效發(fā)揮基本類似于第一點(diǎn)的分析；第三，公開市場(chǎng)操作。它是中央銀行為達(dá)到貨幣政策目標(biāo)而與證券市場(chǎng)相聯(lián)系的一種政策手段，依照當(dāng)前的金融監(jiān)管架構(gòu)，證監(jiān)會(huì)除非在xxx直接授意的情形下才有可能主動(dòng)支持中央銀行貨幣政策的實(shí)施，否則資本市場(chǎng)將不會(huì)主動(dòng)協(xié)助貨幣政策的運(yùn)行，如此貨幣政策的及時(shí)性和效率必定會(huì)大打折扣。而優(yōu)化后的架構(gòu)安排中，中央銀行直接監(jiān)督證監(jiān)會(huì)的行為，市場(chǎng)信息傳遞、反饋準(zhǔn)確和及時(shí)，故而可以確保證券市場(chǎng)能為貨幣政策的實(shí)施提供有效的保障，突顯公開市場(chǎng)操作手段的迅捷和可控性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。

3、優(yōu)化后的監(jiān)管架構(gòu)職責(zé)安排清晰，通過(guò)xxx和中央銀行的協(xié)調(diào)可以確保金融市場(chǎng)監(jiān)管的完整。各層次、各類市場(chǎng)監(jiān)管者的職責(zé)分工明確，且監(jiān)管邊緣部位由于存在有權(quán)機(jī)構(gòu)（金融創(chuàng)新xxx）的協(xié)調(diào)，可以減少監(jiān)管效能的漏損，提高監(jiān)管效率，降低金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

4、設(shè)立金融創(chuàng)新xxx，為有效填補(bǔ)因市場(chǎng)發(fā)展而帶來(lái)的監(jiān)管漏洞及推動(dòng)金融創(chuàng)新提供了保障。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融市場(chǎng)的開放，各種創(chuàng)新業(yè)務(wù)和創(chuàng)新產(chǎn)品將越來(lái)越多，越來(lái)越復(fù)雜，越來(lái)越朝著高杠桿方向發(fā)展，而且這些創(chuàng)新牽涉到的將是多個(gè)市場(chǎng)，如目前國(guó)家已經(jīng)允許保險(xiǎn)、銀行資金通過(guò)適當(dāng)?shù)耐緩竭M(jìn)入資本市場(chǎng)，這種情況的出現(xiàn)給現(xiàn)存的監(jiān)管架構(gòu)帶來(lái)了挑戰(zhàn)，是多頭分業(yè)監(jiān)管還是限制這種創(chuàng)新，依現(xiàn)實(shí)情況，已經(jīng)選擇了前者，但是這種多頭監(jiān)管會(huì)給監(jiān)管效率帶來(lái)極大的影響，同時(shí)也在一定程度上影響了創(chuàng)新的效率。而優(yōu)化后的監(jiān)管架構(gòu)和職責(zé)安排不僅讓這種源于多個(gè)市場(chǎng)邊緣的產(chǎn)品創(chuàng)新行為得到完整的監(jiān)管，同時(shí)還采用積極有效的激勵(lì)機(jī)制促進(jìn)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新，一方面金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和擴(kuò)散得到了有效控制，另外也有力的促進(jìn)了金融市場(chǎng)的繁榮和進(jìn)步。

5、自律性行業(yè)監(jiān)管組織由官方色彩轉(zhuǎn)向純民間性質(zhì)，不僅有利于充分發(fā)揮金融市場(chǎng)各主體的自律主動(dòng)性，同時(shí)也有利于節(jié)約政府監(jiān)管的成本，降低市場(chǎng)運(yùn)作過(guò)程中濃厚的政府干預(yù)色彩。

對(duì)一個(gè)現(xiàn)存制度進(jìn)行優(yōu)化甚至變遷，需要付出相當(dāng)?shù)某杀?，但是?dāng)這種成本能夠被這種優(yōu)化或變遷所帶來(lái)的收益所超越時(shí)，這種制度的優(yōu)化或變遷就是必要和可行的了。